專家：香港將被新加坡取代？

羅奇 (Stephen Roach)，曾任摩根士丹利亞洲區主席，現為耶魯大學資深研究員，他在上週再次強調了今年初所提出的「香港玩完」的觀點，引發市場熱議。羅奇指出，香港與中國在經濟和政治上的連結越來越緊密，香港的變革空間也逐漸縮小。他建議香港應在金融業之外擴大經濟基礎，並吸引科技研究。羅奇還指出，香港面臨經濟基礎削弱、中美關係緊張影響，以及喪失政治自主權三大挑戰。

在羅奇看衰香港前景的同時，新加坡逐步崛起，似乎有望取代香港成為新的「亞洲金融中心」。彭博產業研究 (Bloomberg Intelligence) 最新分析顯示，近年香港房市暴跌象徵著其未來的不確定性，可能逐漸失去「亞洲首要金融中心」的地位。但專家認為，新加坡要成為亞洲最大金融中心還需滿足三大條件：健全、透明及高效的法律制度，受過良好教育的專業人才儲備，以及一個吸引全球人才工作和居住的穩定環境。

從市場規模來看，去年香港股市市值超過 3.8 萬億美元，而新加坡證交所市值約為 6800 億美元；香港債市規模約 2.3 兆美元，新加坡約 1.8 兆美元。香港的主要銀行如滙豐、渣打、中信銀行、恒生銀行及中國銀行的總資產超過 5 兆美元，而新加坡銀行總資產規模約 2.2 兆美元，新加坡電訊銀行、大華銀行及星展銀行三大銀行總資產約 1.4 兆美元。此外，亞洲近一半的避險基金經理在香港。

儘管資本規模不如香港，但新加坡追趕得很快，並且吸引了大量富人。新加坡允許成立可變資本公司 (VCC)，讓客戶將大量資金存放在當地金融中心，既省稅又保密；香港則早兩年允許成立「開放式基金型公司」(OFC)，目前也取得了不錯的進展。

然而，香港主要服務於中國市場及部分中南半島，而新加坡主要服務於東南亞市場，兩者之間的資本規模和經濟總量差異巨大。東南亞有 10 個經濟體，人口 6.8 億，經濟總量為 3 兆美元；中國則有 14 億人口，經濟總量達 18 兆美元。